Стоп аут – это принудительное закрытие позиций на счете трейдера вследствие критической нехватки свободных средств. Простыми словами, stop out означает банкротство трейдера. В продолжение разговора о маржинальной торговле сегодня мы разберем, как рассчитывается уровень stop out, приведем формулу и практический пример, а также некоторые советы о том, как не допустить этой неприятной ситуации.
Что такое stop out
Возможно, вы помните из предыдущих статей, что если не предпринимать никаких действий после маржин колла (предупреждения брокера о критическом уровне маржи), то позиция будет закрыта по стоп аут. Два этих понятия – маржин колл и стоп аут – тесно связаны между собой. Если первое означает лишь предупреждение, то второе – окончательное прекращение торговли из-за убытка.
Уровень stop ut – один из инструментов управления рисками брокера. Как известно, большая часть брокерских компаний предоставляет трейдерам заемные средства в виде кредитного плеча, и рисковать этими деньгами нецелесообразно. Поэтому все риски «перекладываются» на плечи тех, кто непосредственно осуществляет торговые операции.
Итак, что такое stop out? Это момент, когда размер свободной маржи становится настолько мал, что не хватает средств для поддержания открытых позиций.
Например, у вас на депозите есть 750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.) или 0,1 лота (1 лот равен 7 500 000 руб. (100 000 $ или 2 900 000 грн.)). Кредитное плечо – 1:100. Выбранная пара EUR/USD торгуется по цене 1,2. Мы открываем сделку объемом 11 250 000 руб. (150 000 $ или 4 350 000 грн.). Чтобы определить размер залога, вспоминаем формулу расчета маржи на Форекс:
\[ M=\frac{V}{L*R},где \]
\( V \) – объем сделки;
\( L \) – размер кредитного плеча;
\( R \) – текущий обменный курс.
Итак, залог будет равен:
150000/100*1,2=135 000 руб. (1 800 $ или 52 200 грн.).
Таким образом, 1800 долларов будут заморожены на счете, и свободные средства составят 615 000 руб. (8 200 $ или 237 800 грн.) (10000-1800).
Брокером установлен уровень стоп аут – 20% от суммы залога. В нашем примере этот уровень составит 27 000 руб. (360 $ или 10 440 грн.) (1800*20%).
Позиция будет закрыта по стоп аут при получении убытка в 723 000 руб. (9 640 $ или 279 560 грн.) (10000-360).
Принцип работы
При достижении уровня стоп аут на форексе позиция автоматически закрывается при получении максимально допустимой суммы убытка. Разумеется, этому предшествует маржин колл, после которого трейдер может пополнить счет. Если этого не происходит, срабатывает механизм стоп аут.
Если вернуться к примеру выше, мы видим, что брокер ничем не рискует: убыток в размере 9640 долларов США полностью лежит на плечах трейдера, депозит которого составлял 0 руб. (0 $ или 0 грн.) при открытии сделки. Простыми словами, если бы автоматический стоп аут не срабатывал, то при дальнейшем неблагоприятном развитии событий пострадали бы и заемные средства. Эту ситуацию стоп аут предотвращает.
Влияние кредитного плеча на уровень стоп-аута
Чтобы проанализировать, как размер кредитного плеча влияет на уровень stop out, опять же обратимся к примеру, рассмотренному выше, только увеличим размер левериджа (кредитного плеча) до 1/300.
Это будет означать, что на каждый собственный доллар брокер предоставляет 300 долларов для совершения операций. Иными словами, если я открываю сделку на 22 500 руб. (300 $ или 8 700 грн.), то в торговле участвует только один мой собственный доллар, остальные 299 – это деньги брокера.
И теперь рассчитаем сумму залога при прочих неизменных параметрах:
М=150000/300*1,2=45 000 руб. (600 $ или 17 400 грн.).
Мы видим, что кредитное плечо увеличилось, а маржа уменьшилась в 3 раза. Отсюда вывод: чем выше кредитное плечо, тем меньше маржа.
Уровень для стоп аут оставляем неизменным – 20% и получаем 9 000 руб. (120 $ или 3 480 грн.) (600*20%).
Таким образом, при повышении кредитного плеча мы могли бы торговать до остатка 120 долларов на счете, а не до 360, как в примере выше. Какие выводы можно сделать?
В числе рекомендаций, даваемых на случай маржин колла, есть совет по увеличению кредитного плеча. При более высоком леверидже, казалось бы, стоп аут наступит позже. Но так ли это на самом деле?
Да, действительно, взять хотя бы наш пример: мы «выигрываем» целых 240 долларов при увеличении кредитного плеча. На эти деньги можно купить 200 евро. А в масштабах крупных сделок увеличение левериджа позволит продержаться не один торговый день.
Однако следует обратить внимание на то, какие факторы приводят к убыткам до уровня stop out. Это может быть:
- высокая волатильность;
- бездействие трейдера;
- неправильное управление капиталом.
Согласитесь, все эти факторы повышают риск.
Таким образом, при увеличении кредитного плеча риск растет. И, несмотря на то, что стоп аут наступит чуть позже, при негативном движении рынка потери возрастут.
Формула расчета стоп аут на Форекс
Как брокер рассчитывает процент stop out? Это зависит от индивидуальных параметров: состояния счета, валютных пар, количества сделок и др. Чаще всего этот процент составляет от 10 до 30, в редких случаях – 50% и более. Чтобы рассчитать уровень stop out, используют усредненные данные по торговым операциям за текущий период.
Предположим, средняя цена сделки – 1 лот (750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.)). Трейдер использует пару EUR/USD, имея на счете 3 750 000 руб. (50 000 $ или 1 450 000 грн.). То есть, теоретически, если пять сделок по 1 лоту окажутся убыточными, то будут израсходованы все средства, включая залог (375 000 руб. (5 000 $ или 145 000 грн.)), и далее в ход пойдут деньги брокера.
Чтобы этого не допустить, брокер предполагает, что с убытком могут завершиться максимум 4 торговые операции по лоту, плюс 9 сделок по 0,1 лот, а максимальный убыток, определяющий уровень stop out, находится на отметке 3 675 000 руб. (49 000 $ или 1 421 000 грн.).
Таким образом, процент стоп аут рассчитывается примерно так: (50000-49000)/5000=20%.
А уровень стоп аут можно самостоятельно рассчитать по формулам:
\[ LS=S*M; \]
\[ СДУ=СД-LS, где: \]
\( СДУ \) – сумма допустимого убытка;
\( СД \) – средства на депозите;
\( S \) – процент стоп аут;
\( M \) – маржа;
\( LS \) – уровень stop out.
Используя значения из примера, получаем:
\( LS \)=5000*20%=75 000 руб. (1 000 $ или 29 000 грн.);
\( СДУ \)=50000-1000=0 руб. (0 $ или 0 грн.).
Обратите внимание, что кредитное плечо в этом расчете не участвует. Размер заемных средств нужно знать лишь при расчете маржи, которая в этом примере нам уже известна. Следовательно, можно выстроить зависимость:
Кредитное плечо → Маржа → Уровень стоп аут.
Советы по выбору счета
На Форекс используются типы счетов:
- Стандартный. Это самый распространенный тип, который подходит для новичков. Минимальная сумма сделки – 0,01 лота.
- Счет ECN применяется в торговле с частыми входами. Трейдер работает с несколькими брокерами, объединенными в систему ECN (Electronic Communication Network). За сделку взимается комиссия, которая обычно покрывается за счет более низкого спреда.
Спред – это разница между максимальной продажной и минимальной покупной стоимостью.
- Безсвоповый счет, где нет комиссии (свопа) за перенос ордера на следующий день;
- Центовый счет – баланс отображается не в долларах, а в центах;
- Демо-счет – это виртуальный счет, предназначенный для новичков для ознакомления с особенностями торговли на Форекс.
- ПАММ-счет позволяет привлекать средства сторонних инвесторов. Рекомендуется для «продвинутых» трейдеров.
Что посоветовать новичку? В первую очередь, начать надо с использования демо-счета, чтобы постичь азы. Затем в зависимости от размера вашего капитала, целей и амбиций можно выбрать:
- классический (стандартный) тип – при небольшом депозите;
- безсвоповый – для долгосрочного трейдинга;
- ECN и ПАММ счета – для опытных трейдеров, владеющих навыками инвестирования и знаниями особенностей валютного рынка. Владельцы таких счетов должны самостоятельно уметь рассчитать уровни маржин колла и stop out, размеры комиссии, спред и другие параметры.
Что приводит к стоп-ауту
Ответить на этот вопрос можно и одним предложением: стоп аут на форексе – это результат неправильного управления капиталом, а именно:
- вы открыли слишком много сделок;
- вы неправильно выбрали объем лота при ограниченном объеме депозита.
Иными словами, не рассчитали объем, не успели вовремя взять ситуацию под контроль или не обратили внимание на стоп-лосс и уровень stop out.
Справедливости ради, надо отметить, что иногда не все зависит от вас. Неблагоприятному развитию событий также способствует такой фактор, как отсутствие стоп-лосс – уровня цены, при которой сделка закроется с минимальными потерями. Кроме того, на рынках случаются обвалы, на которые не все успевают быстро среагировать.
Далее поговорим о том, что можно предпринять, чтобы избежать потери.
Как избежать стоп-аута
Если вы торгуете небольшими объемами (до 10% от депозита) и не держите убыточные позиции очень долго, то опасаться стоп-аута вряд ли стоит. А вот если вы играете по-крупному, тогда нужно знать следующее:
- Самое главное – это считать. Не буду говорить, что ежедневно нужно пересчитывать соотношение маржи и свободных средств, но при значительных скачках валюты делать это необходимо. А именно – сопоставлять размер залога для одного лота с учетом кредитного плеча. Для пары EUR/USD это будет выглядеть так:
\[ R*100000/L, где: \]
\( R \) – текущий обменный курс;
\( L \) – кредитное плечо.
Если открыто несколько сделок – воспользуйтесь встроенным калькулятором трейдера.
- Для каждой крупой сделки сопоставляйте размер маржи и уровень стоп-аута. К примеру, соотношение этих параметров такое:
СДУ/М=5 (уровень stop out составляет 20% от залога). Тогда следует просчитать, сколько пунктов изменения цены остается до этого уровня. Например, для пары EUR/USD стоимость одного пункта равна 750 руб. (10 $ или 290 грн.) (1% от лота). Такие же расчеты нужно выполнить и для других валютных пар.
- Изучайте азы риск-менеджмента. Особый упор начинающему трейдеру следует сделать на теорию хеджирования рисков.
- При получении маржин колла не стоит бездействовать. Лучше «скинуть» позицию, не дожидаясь принудительного закрытия.
Стоп-аут: пример расчета
Рассчитаем stop out по сделке Форекс на основании исходных данных:
- сумма депозита – 1 500 000 руб. (20 000 $ или 580 000 грн.);
- кредитное плечо – 1:100;
- валютная пара – EUR/USD;
- обменный курс – 1,18;
- объем сделки – 0,5 лота (3 750 000 руб. (50 000 $ или 1 450 000 грн.));
- уровень стоп-аут – 30%.
Сначала рассчитаем залог, свободные средства и уровень маржи:
M=50000/1,18*100=31 780 руб. (423,73 $ или 12 288 грн.);
C=20000-423,73=1 468 220 руб. (19 576,27 $ или 567 712 грн.);
Уровень маржи=19576,27/423,73*100=4619,99% (значение от 300% и выше считается безопасным).
Уровень stop out=423,73*30%=9 534 руб. (127,12 $ или 3 686 грн.).
Сумма допустимого убытка составит:
20000-127,12=1 490 466 руб. (19 872,88 $ или 576 314 грн.).
Заключение
Если вы планируете торговать на Форекс «всерьез и надолго», необходимо придерживаться правил:
- Обращайте внимание на стоп-лосс (безопасный уровень цены).
- Не забывайте о гэпах (просадках, вызванных внешними факторами) и анализируйте историю (минимальные и максимальные значения котировок), что позволит определить степень волатильности для каждой валютной пары.
- Контролируйте объем сделок.
- Используйте хеджирование рисков.
- При получении маржин колла определите уровень стоп аут и старайтесь предпринимать активные действия: либо избавляться от позиции, либо пополнять счет.
