.

SBMX или FXRL – сравнение и отличия

sbmx или fxrl Инвестиции

SBMX или FXRL – какой из этих фондов обеспечит большую рыночную доходность при меньших рисках? Этот вопрос часто задают инвесторы, отдающие предпочтение пассивным вложениям в индексные фонды.

SBMX – это биржевой фонд, который инвестирует в активы Индекса МосБиржи – ценные бумаги наиболее ликвидных российских предприятий. FXRL – это ETF, повторяющий состав индекса РТС. Сегодня мы проведем сравнительный анализ этих фондов, разберем преимущества и недостатки каждого из них и рассчитаем прибыль от вложений на практическом примере.

Сбербанк – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (тикер SBMX)

Это биржевой фонд Сбербанка, копирующий индекс ММВБ. Бумаги (паи) фонда можно приобрести на фондовой бирже через брокера. Фонд учрежден в 2018 году в России.

сбер

Покупая бумаги SBMX, вы вкладываете в акции крупных российских компаний преимущественно сырьевого сектора. В состав индекса входят бумаги эмитентов:

  • Лукойл;
  • Газпром;
  • Норильский никель;
  • Сбербанк;
  • Яндекс;
  • Роснефть;
  • Татнефть;
  • Сургутнефтегаз;
  • МТС;
  • НОВАТЭК.

Прирост стоимости инвестиционного пая, по данным на 31.03.2021 г., составил 48,3% за год.

Прежде чем мы будем сравнивать: FXRL или SBMX – что лучше, напомню, что данные ETF не выплачивают дивиденды, а реинвестируют их. Поэтому под прибылью инвестора подразумевается именно рыночная доходность, т.е. изменение стоимости пая.

Таким образом, фонд на полученные дивиденды покупает дополнительные бумаги и стоимость бумаги увеличивается. Налог с дивидендов российские ПИФы не уплачивают.

Так выглядит график стоимости паев за 2 года с момента основания фонда:

график стоимости паев Сбербанк

SBMX характеризуется высокой волатильностью и высоким уровнем риска. В долгосрочной перспективе индекс ММВБ имеет тенденцию к росту. Однако не следует забывать, что для компаний нефтегазового и металлургического секторов характерны внезапные просадки, вызванные новостями об экономических санкциях.

Комиссия за управление паями SBMX составляет примерно 1% в год.

Читайте также  ETF QQQ - что это, состав акций и на какой бирже торгуется

FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (тикер FXRL)

FXRL повторяет структуру индекса РТС. Стоимость паев этого фонда исчисляется в долларах США. В 2021 году ТОП-5 эмитентов индекса следующие:

  1. Сбербанк – 14,3%.
  2. Газпром – 14,3%.
  3. Лукойл – 10,6%.
  4. Яндекс – 8,4%
  5. Норильский никель – 7,7%.

FXRL старше, чем SBMX – он существует с 2016 года. В 2020 году рост стоимости паев составил 13,6%.

Комиссия за управление паями FXRL – 0,9% в год.

Учитывая то, что стоимость акций эмитентов, входящих в FXRL, выражается в рублях, а стоимость паев – в долларах, растущий курс иностранной валюты сглаживает потери от просадок, и долларовая доходность выходит выше доходности в рублях.

FXRL зарегистрирован в Ирландии и уплачивает налог на дивиденды по ставке 10%. Активы хранятся в США под управлением банка-кастодиана – Bank of New York Mellon.

Разница и ошибка слежения

etf или бпиф

Итак, основные отличия SBMX и FXRL мы обрисовали. Стоит еще упомянуть два термина – разница слежения и ошибка слежения. Ошибка слежения (tracking error) – это отклонение расчетной цены пая от средневзвешенной стоимости индекса (бенчмарка).

Есть еще разница слежения (tracking difference). Это дельта значений доходности бумаги фонда и самого индекса. Вот сравнительная таблица с данными за период с августа 2018 г. по январь 2020 г.:

Наименование фондаTracking differenceTracking error
SBMX-2,45%1,28%
FXRL-0,97%0,53%

Как видим, FXRL лучше отслеживает динамику индекса. Впрочем, следует отметить, что SBMX – более «молодой» фонд, и поэтому история отслеживания получена за короткий период. Что касается полных исторических данных по FXRL, то общая ошибка слежения за весь период составила 2,42%.

Читайте также  Метод Ринга в оценке недвижимости

Теперь проведем полный сравнительный анализ.

Результаты сравнения

Значения показателей для сравнения SBMX и FXRL сформулируем в таблице:

Наименование критерияSBMXFXRL
ВалютаRURRUR, USD
Комиссия1%0,9%
Изменение стоимости пая за год (с мая 2020 по апрель 2021)+48,06%+46,95%
Разница слежения-2,45%-0,97%
Ошибка слежения1,28%0,53%
ДивидендыРеинвестируются
Налоги на дивиденды 010%
Налоговые льготыПри инвестировании от трех лет
Порог входа1000 руб.2 р.

Как видим, результаты примерно одинаковые, но FXRL немного проигрывает по доходности и критерию налогообложения. В то же время у SBMX показатель ошибки слежения существенно выше.

Если сравнить SBMX и FXRL с фондом RUSE, то у последнего прирост стоимости пая за тот же период составит 41,17%. Однако RUSE выплачивает дивиденды раз в год, а комиссия за управление составляет 0,65%.

Что лучше – FXRL или SBMX

Итак, какой фонд выбрать долгосрочному пассивному инвестору? На первый взгляд, сравнение «SBMX vs FXRL» говорит в пользу фонда Сбербанка, поскольку налог на дивиденды – довольно весомый повод усомниться в преимуществах FXRL. Тем не менее не следует забывать и о курсовых разницах.

Другая точка зрения: при постоянно растущем курсе американской валюты надежнее инвестировать в FXRL. В пользу этого ETF свидетельствуют и более низкие размеры комиссии и ошибки слежения. Но предположения, не подкрепленные расчетами, могут сыграть злую шутку с вашими финансами. Поэтому разберем практический пример.

Пример

Для удобства расчетов мы будем рассматривать период с 01.01.19 по 31.12.20. Предположим, капитал инвестора на начало 2019 года составлял 1 млн. руб., средства были размещены на ИИС в пропорции 50/50, т.е. на 500000 руб. были приобретены паи SBMX и на такую же сумму паи FXRL. Курс доллара на 01.01.19 составлял 69,4706 руб.

Читайте также  Долгосрочные инвестиции - что это, виды и примеры

Следует добавить еще пару слов про комиссию. Комиссия за управление рассчитывается исходя из стоимости активов фонда. Она уже заложена в стоимость пая и от капитала инвестора никак не зависит. Поэтому этот параметр мы будем учитывать в составе дивидендной доходности, которая будет уменьшена на сумму комиссии.

пример sbmx и fxrl

Как производился расчет? Для вычисления суммы налога я взяла стоимость пая на конец каждого года и умножила на количество паев. Затем умножила полученное значение на ставку по дивидендам и на налоговую ставку 10%. Стоимость инвестиций на конец периода рассчитана исходя из стоимости паев на 31 декабря 2020 г. плюс дивиденды. Полученная сумма за минусом первоначальных инвестиций и налога – это чистый доход инвестора за 2 года.

Итак, мы видим, что прибыль получилась примерно одинаковая, SBMX немного выигрывает за счет отсутствия налогов. Но в целом оба фонда подходят для консервативного инвестора, предпочитающего вкладывать капитал в высоколиквидные акции российских компаний.

Заключение

Итак, БПИФ SBMX и ETF FXRL – хорошее решение для долгосрочных инвестиций в отечественную экономику. Сравнение показало, что оба фонда показывают примерно одинаковую доходность при таком же уровне риска. Это обусловлено тем, что состав отслеживаемых индексов практически идентичен.

Инвестиции в биржевые фонды и ETF – это, во-первых, экономия времени, во-вторых, сокращение издержек. Как таковых расходов вы фактически не ощутите – они заложены в стоимость пая. Приобрести бумаги можно на российской бирже и распределить их в портфеле в пропорции примерно 50/50, как в нашем примере.

Такие инвестиции являются хорошей альтернативой депозитным вкладам и валютным инструментам. Полученный доход можно использовать для инвестирования в акции зарубежных компаний – это сделает ваш портфель еще более грамотно диверсифицированным.

Виктория Булахова

Автор статей. Финансист по образованию.

Оцените автора
Ранняя пенсия
Добавить комментарий

Заполняя данную форму и нажимая кнопку «Отправить», вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности сайта.

Вставить формулу как
Блок
Строка
Дополнительные настройки
Цвет формулы
Цвет текста
#333333
Используйте LaTeX для набора формулы
Предпросмотр
\({}\)
Формула не набрана
Вставить
Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять
Политика конфиденциальности