Коэффициент текущей ликвидности: как рассчитать

Коэффициент текущей ликвидности применяется в экспресс-анализе финансового состояния компании и является индикатором платежеспособности. Рассчитывается он по данным бухгалтерского баланса. Для внутреннего анализа возможно получение исходных данных управленческой отчетности на текущую дату.

Сегодня мы узнаем, как рассчитывать коэффициент текущей ликвидности (Ктл) по балансу, какие значения должен принимать этот показатель и как его повысить. Также приведем примеры использования показателя в экономическом анализе.

Что понимается под ликвидностью баланса

Под термином «ликвидность компании» принято понимать ее платежеспособность, т.е. способность своевременно погашать текущие обязательства. Наверняка вы слышали понятие «ликвидные активы». Это активы, способные быстро превращаться в деньги. Под ликвидностью баланса понимается уровень покрытия обязательств активами, т.е. насколько оборотные средства превышают кредиторку. Именно поэтому рассматриваемый нами сегодня показатель иногда называют коэффициентом покрытия.

Некоторые экономисты при расчете индикатора учитывают сумму всех обязательств. Это не совсем правильно – коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение текущих обязательств и оборотных активов. Что касается долгосрочной кредиторской задолженности, то в случае неблагоприятных обстоятельств для компании эти долги можно будет погасить, реализовав внеоборотные активы (т.е. основные средства).

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности – это показатель платежеспособности предприятия на текущий момент. Он рассчитывается на основании данных по краткосрочным обязательствам и оборотным средствам.

Зачем считать коэффициент текущей ликвидности и какие документы для этого требуются

Показатель рассчитывается в целях оценки компании как потенциального контрагента, заемщика или объекта для инвестиций. Кроме того, индикатор необходим для внутреннего анализа.

Расчет Ктл выполняется:

• банками-кредиторами;
• поставщиками;
• инвесторами;
• экономистами и собственниками компании.

Для расчета необходим бухгалтерский баланс или данные управленческого учета.

Если вы располагаете только данными бухгалтерской отчетности, то информации может быть недостаточно. Малые предприятия отражают оборотные активы в балансе в укрупненном виде. В связи с этим заинтересованные лица, в частности, банки, при рассмотрении вопроса о предоставлении займа запрашивают расшифровку оборотных активов. В этот раздел могут входить такие показатели, как непредъявленный бюджету НДС, расходы будущих периодов, просроченная дебиторка. Как вы понимаете, для погашения кредита использовать их невозможно, поэтому чаще всего эти данные в расчет не принимаются.

Что касается запасов, то не все товары, материалы и сырье можно быстро реализовать. Поэтому расшифровывать запасы необходимо. Здесь могут потребоваться данные аналитического учета, складские документы.

Если запасы предоставляются в залог, то представитель банка вправе потребовать проведения инвентаризации в его присутствии, с оформлением акта.

Также необходима расшифровка кредиторской задолженности с указанием даты возникновения долга в целях выявления доли просроченных обязательств.

Расшифровки составляются в произвольной форме или по формам, разработанным банком или контрагентом.

Формула расчета

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит следующим образом:

\[ Ктл=ОА/КО, где: \]

​\( ОА \)​ – оборотные активы;

​\( КО \)​ – краткосрочные обязательства.

Показатель не имеет единицы измерения, поскольку обе части дроби выражаются в денежных единицах.

Далее переходим к определению оптимальных значений коэффициента текущей ликвидности в российской и международной практике.

Нормативы показателя

Рекомендуемое минимальное значение коэффициента – 1. Если показатель меньше единицы, это говорит о том, что обязательства компании превышают оборотный капитал и уровень платежеспособности крайне низкий.

Оптимальным является диапазон от 1,5 до 2, независимо от отрасли. Принято считать, что чем больше коэффициент текущей общей ликвидности, тем выше финансовая устойчивость компании. Однако слишком высокое значение иногда свидетельствует вот о чем.

Если обязательства составляют малую часть валюты баланса, следовательно, у компании крупный собственный капитал. Капитал, в свою очередь, включает нераспределенную прибыль. Если эта величина растет с годами, это говорит о том, что предприятие нерационально использует свои доходы, оставшиеся после уплаты налогов. Прибыль должна расходоваться на что-то полезное: выплаты акционерам, создание резервного фонда и др. Поскольку деньги съедает инфляция, постоянное накопление нераспределенной прибыли является нецелесообразным.

В свою очередь, значение коэффициента ниже единицы может быть оправдано в некоторых случаях. Иногда это связано с высокой оборачиваемостью активов. Иными словами, запасы не задерживаются на складе и не закупаются впрок. Такая ситуация возможна для компаний, торгующих скоропортящейся продукцией, или предприятий общественного питания.

В таблице приведем нормы коэффициента текущей ликвидности для российских и зарубежных компаний:

Значение показателя	Уровень для России	Международный уровень
<1	Критический (предприятие неплатежеспособно)
1,5–2	Низкий	Удовлетворительный
2-3	Нормальный
>3	Высокий (или нерациональное использование собственного капитала)

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности

Как мы уже говорили, для получения достоверных данных, помимо бухгалтерского баланса, необходимы расшифровки статей запасов, прочих оборотных активов и кредиторской задолженности.

Неликвидные активы из расчета рекомендуется исключить. К ним относятся товарные запасы, срок годности которых истекает, расходы будущих периодов, сомнительная и просроченная дебиторская задолженность.

Что касается обязательств, то этот показатель тоже можно корректировать. В частности, безнадежные долги следует списать на убыток, если по ним истек срок исковой давности. Также не нужно учитывать задолженность перед поставщиками, деятельность которых прекращена. Это можно проверить, запросив выписку из ЕГРЮЛ или ЕГРИП.

Как считать коэффициент текущей ликвидности по балансу

Если, предположим, вы являетесь потенциальным инвестором и для расчетов у вас есть только бухгалтерский баланс, то общая формула такая:

Стр.1200/стр.1500.

\[ Итак, Ктл=93045/49106=1,89. \]

Но даже такой баланс, составленный по упрощенной форме, которая используется для малых предприятий, дает возможность откорректировать значение, убрав лишние показатели.

Обратите внимание на столбец, относящийся к 2020 году. Налог на добавленную стоимость, не предъявленный бюджету, может являться лишь косвенным подтверждением увеличения свободных денежных средств. То есть, в следующем отчетном периоде компания заплатит налога меньше на 79 тыс. руб., и тем самым свободных денег будет больше. Тем не менее я бы этот показатель в расчет включать не стала, поскольку предъявление бюджету НДС является правом налогоплательщика, а не его обязанностью. И не факт, что эти 79 тыс. руб. в следующем периоде освободятся – возможно, они так и будут «висеть» на балансе еще 3 года.

Как повысить коэффициент текущей ликвидности

Рассматриваемый нами индикатор характеризует не только финансовую устойчивость, но и наличие активов, способных быстро превращаться в деньги. И вот здесь возникает некое противоречие.

С одной стороны, чем больше у компании оборотных активов, тем выше платежеспособность. Это – теория. А на практике определить ту самую ликвидность можно, лишь зная структуру запасов и других оборотных средств.

Например, возьмем товарные запасы. Как долго они лежат на складе? Сколько времени осталось до истечения срока годности? Является ли товар сезонным? Какие позиции продаются хорошо, а какие лежат мертвым грузом?

Такие же вопросы можно задать и в отношении сырья, материалов, готовой продукции. Что касается финансовых вложений, здесь тоже неплохо бы знать, куда вложены средства. Не все ценные бумаги легко продать. Кроме того, следует учитывать издержки на транзакции и курсовые разницы при продаже иностранной валюты.

Простыми словами, для повышения коэффициента текущей ликвидности недостаточно увеличивать оборотные средства. Важно еще регулярно проводить инвентаризацию дебиторской и кредиторской задолженности, списывать долги с истекшим сроком исковой давности на финансовый результат, чтобы они не искажали значение индикатора.

Резюме такое: способов повысить коэффициент текущей ликвидности всего два:

• повышение оборачиваемости активов, избавление от низколиквидного имущества;
• учет и контроль обязательств.

По первому пункту хотелось бы кое-что добавить. Для более полного анализа необходим расчет еще одного показателя, а именно коэффициента оборачиваемости активов (Коа), который рассчитывается как отношение выручки к средней стоимости активов. С примерами расчета этого коэффициента и его взаимосвязью с другими индикаторами можно ознакомиться в статьях «Модель Альтмана», «ROA».

Этим же мы займемся и сегодня: проведем сравнительный анализ Ктл с другими коэффициентами, которые необходимо учитывать для определения степени финансовой устойчивости предприятия.

Сравнение коэффициента текущей ликвидности с другими показателями ликвидности

При определении уровня платежеспособности, помимо оборачиваемости активов, немаловажное значение имеет зависимость предприятия от заемных средств. Для этого рассчитывается коэффициент финансового рычага:

\[ Кфр=ЗК/СК; где: \]

​\( ЗК \)​ – заемный капитал;

​\( СК \)​ – собственный капитал.

Для этого индикатора значение меньше единицы считается оптимальным.

Приведу еще два коэффициента, которые показывают способность компании расплатиться с долгами в короткие сроки.
Это коэффициент абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение самых ликвидных активов к текущей задолженности. К таким активам относят деньги и краткосрочные финансовые вложения (быстрореализуемые акции, облигации, полученные векселя и другие ликвидные ценные бумаги).

Формула расчета этого коэффициента по балансу такая:

\[ КЛ(а)=(стр.1250+1240)/стр.1500 \]

Есть еще коэффициент быстрой ликвидности, в формулу которого добавляется краткосрочная дебиторская задолженность:

\[ КЛ(б)=(стр.1250+стр.1240+стр.1230)/стр.1500 \]

Если у предприятия имеется сомнительная дебиторка, то для таких долгов создается резерв. Сумма по стр.1230 учитывается за минусом этого резерва. Однако в целях получения максимально достоверных данных следует проводить инвентаризацию задолженности не только перед сдачей годовой отчетности, а, например, раз в квартал. Дело в том, что сомнительная и просроченная задолженность – не тождественные понятия. Поэтому я рекомендую долги, не погашенные своевременно, в расчет коэффициентов не включать.

Пример расчета коэффициента текущей ликвидности

Рассчитаем все показатели, упомянутые выше, для ПАО «НОВАТЭК» и проведем небольшой анализ. Данные взяты из бухгалтерской отчетности за 2020 год.

В таблице рассчитаем все показатели ликвидности:

Наименование коэффициента	Значение
Ктл	3,46
Коа	0,45
Кфр	0,28
КЛ(а)	1,12
КЛ(б)	3,41

Полученные результаты говорят об устойчивом финансовом состоянии компании. Проанализируем все индикаторы в совокупности.

Пример анализа коэффициента текущей ликвидности

Итак, мы получили очень высокие результаты коэффициентов текущей и быстрой ликвидности. Выше упоминалось, что значения больше 2 могут свидетельствовать о нерациональном использовании капитала. Так ли это на самом деле?

Обратите внимание на строку 1370 «Нераспределенная прибыль». Ее сумма – 980,6 млрд руб. Посмотрим отчет о годовом собрании акционеров, из которого видно, что дивидендные выплаты за 2020 год составили около 108 млрд руб.

Далее, обратимся к отчету о финансовых результатах. Чистая прибыль – 376,6 млрд руб. В соответствии с новой дивидендной политикой, эта величина корректируется на статьи, не связанные с основной деятельностью компании, и на выплату дивидендов направляется не менее 50% от полученной суммы. Поскольку данное условие выполнено, речь о неэффективном использовании капитала не идет.

Сделаем выводы.

Полученные результаты указывают на то, что компания способна быстро погашать обязательства и не сильно зависима от заемных средств. В структуре оборотных средств большую часть составляет краткосрочная дебиторская задолженность и финансовые вложения. Учитывая тот факт, что предприятия такого уровня подлежат обязательному аудиту, структура дебиторки тщательно проверена и сомнительных или недействующих контрагентов там не содержится.

Коэффициент абсолютной ликвидности больше единицы, что является нормой. Правда, по сравнению с прошлым годом этот показатель немного упал (в 2019 году он составил 1,42). Но это абсолютно нормальное явление. Во-первых, 2020 год был непростым для сырьевой отрасли. Во-вторых, размер денежных средств на какую-либо дату – величина непостоянная.

Заключение

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение оборотных средств к текущим обязательствам. Его размер является индикатором платежеспособности компании.

Этот показатель имеет немаловажное значение для оценки кредитоспособности и инвестиционной привлекательности. Однако расчет следует проводить за несколько периодов и в совокупности с другими коэффициентами, характеризующими ликвидность самой компании и ее оборотных средств.